Per quanto riguarda il mercato petrolifero, ci sono da fare alcune importanti considerazioni, dopo che il prezzo da metà giugno 2022 è salito sopra la soglia dei 120 dollari per il barile, con il prezzo che in seguito è oscillato sotto i 100 dollari e che ora sta continuando a scendere. I fattori contrastanti tra domanda e offerta hanno accresciuto l'incertezza nelle previsioni sui prezzi del Petrolio. I timori di una recessione si sono intensificati sia negli Stati Uniti che in Europa, il che potrebbe danneggiare la domanda di petrolio.
Le azioni delle banche centrali mondiali, che hanno ripetutamente aumentato i tassi di interesse per combattere l'aumento dell'inflazione, insieme a un rallentamento economico in Cina, hanno anche aumentato le prospettive di un calo della domanda della merce. Inoltre, le estese sanzioni contro le esportazioni petrolifere russe hanno portato a incertezze sull'offerta del secondo produttore mondiale.
Con così tanti fattori che spingono i prezzi del petrolio in direzioni diverse, i prezzi del petrolio si fermeranno o riprenderanno il loro rally nel resto del 2022? Continua a leggere per un esame di tutti i fattori che influenzano i movimenti del prezzo del petrolio e le ultime previsioni sul prezzo del petrolio degli analisti.
Andamento del prezzo del Brent e principali driver da seguire
Nei primi sei mesi del 2022 il prezzo del greggio di riferimento internazionale Brent è stato colpito dal conflitto Russia-Ucraina e teme che una possibile recessione globale intacchi la domanda. Dopo essere stato scambiato da $ 77/bbl a $ 79/bbl nelle ultime settimane di dicembre 2021 e all'inizio del 2022, il Brent è salito a $ 100 a metà febbraio in seguito all'invasione russa dell'Ucraina. Il 7 marzo è salito a 139,13 dollari in risposta al divieto imposto dal presidente degli Stati Uniti Joe Biden sulle esportazioni russe di combustibili fossili.
Il guadagno non durò a lungo. Il Brent è sceso sotto i 100 dollari a metà marzo a causa delle preoccupazioni per la domanda dopo che la Cina, il più grande importatore di petrolio al mondo, ha imposto nuovi severi blocchi Covid-19. Il prezzo è gradualmente rimbalzato sopra i $ 100 a causa delle preoccupazioni sull'offerta dopo che più paesi si sono uniti agli Stati Uniti nel vietare le importazioni di petrolio russo e il previsto rimbalzo della domanda dalla Cina quando il paese ha allentato le restrizioni legate al Covid-19.
Il Brent ha raggiunto i 125 dollari al barile il 14 giugno – per la prima volta dal 9 marzo – con un'offerta ridotta che prevale sulle preoccupazioni per la crescita economica globale lenta. L'UE ha vietato le importazioni di tutti i prodotti petroliferi e greggi russi marittimi, che costituiscono il 90% delle attuali importazioni di petrolio del blocco dal paese. Il divieto fa parte di più ampie sanzioni internazionali alla Russia per l'invasione dell'Ucraina. Secondo un articolo dell'analista di materie prime ING Warren Patterson, la produzione di greggio russo è rimasta "testarda", resistendo meglio del previsto. Insieme a una domanda più debole, "il bilancio petrolifero sembra più a suo agio per il resto dell'anno", ha affermato Patterson, osservando che i prezzi potrebbero rimanere elevati a causa delle preoccupazioni sull'offerta, sia da parte dell'OPEC che della Russia:
"L'ostinata produzione petrolifera russa e una crescita della domanda più debole del previsto significano che è probabile che il mercato petrolifero rimanga in attivo per il resto di quest'anno e all'inizio del prossimo anno, il che dovrebbe limitare il rialzo dei prezzi del petrolio […] dato che le scorte sono storicamente a livelli bassi, riteniamo ancora che i prezzi rimarranno elevati, mentre la limitata capacità inutilizzata dell'OPEC e l'incertezza su come si evolveranno i flussi russi una volta entrato in vigore il divieto dell'UE dovrebbero anche limitare i ribassi nel medio termine".
In particolare, il prezzo del Brent è crollato nelle ultime settimane quando sono tornati i timori di recessione, mettendo in ombra la scarsa offerta.
Nel tentativo di limitare la pressione al rialzo sui prezzi globali del petrolio, i paesi del G7 hanno concordato di applicare un tetto massimo al greggio russo e ai prodotti petroliferi all'inizio di settembre. Come fa notare il Financial Times: “L'idea di un price cap è quella di consentire al petrolio russo di raggiungere i mercati che non hanno imposto divieti all'importazione – in particolare i paesi a reddito medio e basso – limitando la pressione al rialzo sui prezzi globali del petrolio e limitando la capacità di Mosca per finanziare la sua guerra contro l'Ucraina". Mosca ha risposto promettendo di fermare le vendite ai paesi che impongono il tetto dei prezzi.
Il rallentamento economico della Cina ha anche pesato sul sentiment del mercato. Secondo Daniel Hynes, senior stratega delle materie prime presso ANZ, la Cina intende attenersi alla sua strategia zero-Covid, con le raffinerie indipendenti in Cina che pianificano di aumentare la manutenzione a settembre a causa della domanda più debole. I recenti disordini politici in Iraq e Libia potrebbero anche mettere a rischio altri 5 milioni di barili al giorno di greggio. Anche il riaccendersi del conflitto militare tra Armenia e Azerbaigian, un produttore di petrolio, ha limitato lo slancio dei prezzi al ribasso.
Il 13 ottobre, Warren Patterson e Ewa Manthey, stratega delle materie prime di ING, hanno pubblicato una panoramica abbastanza tenue del mercato petrolifero globale: "L'OPEC ha abbassato le previsioni di crescita della domanda sia per il 2022 che per il 2023. Per il 2022, le previsioni di crescita della domanda sono state ridotte di circa 460 milioni di barili/giorno, il che lascerebbe la domanda in crescita di 2,64 milioni di barili/giorno quest'anno. Per il 2023, le previsioni di crescita sono state abbassate di circa 360 milioni di barili/giorno per lasciare la crescita della domanda a 2,34 milioni di barili/giorno. Naturalmente queste sono analisi e indicazioni che risentono del momento e del quadro storico, che potrebbe sbloccarsi già durante la prossima primavera 2023, motivo per cui bisogna ricordare e ribadire che malgrado il petrolio appartenga alla sfera delle commodity e degli investimenti più bilanciati, questo è un periodo estremamente delicato per eseguire speculazioni e investimenti in questo settore, allo stato attuale delle cose.
